第271章 波澜
1984年4月10日，星期一早上八点，纽约纳斯达克交易所刚开盘。
柠檬科技（股票代码LEM）的股价还稳定在46美元，市值稳稳站在210亿美元以上。
九点半，路透社发出一则快讯：“独家：柠檬科技计划在中国上海投资建造先进晶圆厂，预计投资额超过五亿美元。”
这则消息像炸弹一样在华尔街炸开。
九点四十五分，《华尔街日报》网络版跟进：“据知情人士透露，柠檬科技旗下的子公司宁芯半导体已与上海方面签署备忘录，将在浦东新区建设其亚洲最大的晶圆厂，采用IBM授权的3微米制程技术。”
十点整，CNBC财经电视台紧急插播新闻：“重磅！柠檬科技将核心技术转移到中国，上海晶圆厂项目引发国家安全担忧。”
十点十分，LEM股价开始下跌。
46美元……45美元……44美元……
到上午收盘时，跌到41美元，单日跌幅超过10%。
市值蒸发超过20亿美元。
消息传到新加坡时是晚上。
经济发展局副局长陈文豪正在家里吃饭，接到紧急电话时，叉子差点掉在地上。
“什么？上海？不可能！我们不是已经和柠檬科技签了意向书吗？”
电话那头是驻美国办事处主任：“副局长，消息确认了。宁芯半导体同时推进上海和新加坡两个项目，但上海的项目规模更大，投资额是我们的两倍。”
“立刻联系陈伟明！我要问清楚！”
半小时后，越洋电话接通。
“陈总，这是怎么回事？我们新加坡给出的条件还不够好吗？”陈文豪压着火气问。
陈伟明在电话里解释：“陈局长，您别急。新加坡项目照常进行，上海是新增项目。中国市场潜力巨大，我们需要提前布局。”
“但你们之前不是说，新加坡是亚洲唯一选址吗？”
“计划赶不上变化。上海方面给出的条件……很难拒绝。”
“什么条件？”
“土地免费三十年，企业所得税全免十年，水电价格锁定二十年不变，政府还承诺配套建设员工住宅区和发电厂。”陈伟明如实说，“而且中国的人工成本，只有新加坡的三分之一。”
陈文豪沉默了。
这些条件，新加坡给不起。
“但风险呢？中国刚刚开放，政策稳定性……”
“所以我们同时保留新加坡项目。”陈伟明说，“鸡蛋不放在一个篮子里。”
挂掉电话，陈文豪对助理说：“马上起草抗议信，通过外交渠道发给美国商务部。就说柠檬科技违背商业诚信，损害新加坡利益。”
台北，经济部会议室。
部长李国鼎把报纸摔在桌上：“这个苏宁到底想干什么？放着台湾这么好的条件不来，跑去大陆建厂？他不知道台湾的技术人才比大陆强多少吗？”
工业局局长小心翼翼地说：“部长，我们之前通过中间人联系过柠檬，但他们说台湾政治风险太大，美国母公司有顾虑。”
“什么顾虑？台湾是美国盟友！”
“但中国大陆市场更大。而且……有传言说，苏宁本人对大陆有特殊感情。”
“那就更危险了！”李国鼎站起来，“立刻联系我们在美国的智库，让他们写文章，强调技术转移到大陆的风险。还有，通知台积电那边，加快我们自己的晶圆厂建设，不能落后太多。”
“台积电的张忠谋……好像就是柠檬半导体挖走的。”
“什么？！”李国鼎脸色铁青，“挖我们的人，去大陆建厂和我们竞争？这简直是……”
他气得说不出话。
东京，通产省会议室。
几位高级官员正在看简报。
“宁芯半导体在上海建厂，用的是IBM的技术。”一位课长分析，“这意味着，中国将首次拥有3微米制程的晶圆制造能力。虽然比我们落后一代，但已经可以生产大部分民用芯片了。”
“对我们有什么影响？”次官问。
“短期看，会抢走我们一部分低端芯片代工订单。长期看，如果中国掌握了技术，再加上低成本优势，可能会成为我们的强劲对手。”
“NEC和东芝不是也在和柠檬合作吗？”
“那是美国工厂的合作。上海这个项目，日企完全被排除在外。”
“立刻联系美国商务部，表达我们的关切。还有，通知国内企业，重新评估与中国技术合作的尺度。”
吉隆坡，投资发展局。
局长拿督阿末正在发火：“我们给出了那么好的条件，土地、税收、劳动力……结果他们选择了上海？为什么？”
下属小声说：“局长，中国的人工成本只有我们的60%，土地几乎是免费的。而且……中国市场有十亿人。”
“但我们更稳定！更安全！法律更完善！”
“这些……在成本面前，可能不是首要考虑。”
阿末瘫坐在椅子上：“通知美国使馆，我们要抗议。还有，以后所有中国来的投资，都要严格审查。”
……
消息传到华盛顿时，正是早上七点。
商务部副部长史密斯的早餐吃到一半，秘书拿着紧急文件进来。
“部长，出事了。柠檬科技要在上海建晶圆厂，用的是IBM的技术。媒体已经炒起来了。”
史密斯放下咖啡杯，快速浏览文件。
“这个苏宁甘……动作太快了。”他皱眉，“马上联系他，我要知道详细情况。”
九点，电话接通。
“甘先生，上海的项目是怎么回事？为什么没有提前报备？”史密斯语气严肃。
苏宁在电话里解释：“史密斯部长，这个项目完全合规。技术是IBM授权的3微米制程，已经在美国商务部备案过，属于允许出口的技术等级。投资金额五亿美元，符合所有外汇管制规定。”
“但影响呢？你知道现在国会里有多少人在盯着你吗？”
“我知道。但商业就是商业。上海的条件最好，成本最低，我没有理由不去。”
“新加坡、台湾、日本……那么多选择，为什么偏偏是中国？”
“因为中国市场未来会很大，我们需要提前布局。”苏宁很直接，“而且，这个工厂主要服务亚洲市场，不会影响美国本土就业。”
“但影响股价！今天LEM跌了10%！”
“短期波动很正常。等工厂建成投产，业绩上去，股价会回来的。”
史密斯叹了口气：“甘先生，我提醒你，现在是非常时期。大选年，任何和中国有关的议题都很敏感。你好自为之。”
挂掉电话，史密斯对秘书说：“通知反垄断办公室，重新评估柠檬科技的市场地位。还有，让情报部门查一下，苏宁和京城有没有特殊关系。”
“好。”
……
接下来的三天，媒体彻底疯狂。
《纽约时报》头版：“柠檬科技的中国赌注：是商业决策，还是技术转移？”
《华盛顿邮报》社论：“华裔企业家的中国情怀：苏宁甘的越南往事被重提”
《洛杉矶时报》调查报道：“独家揭秘：苏宁甘在越南战场拒绝向外籍工程兵开枪的真相”
电视上，各大新闻台轮番轰炸。
CNN请来了前越战老兵约翰·米勒。
“是的，我认识苏宁甘。1969年在越南，我们排执行‘夜莺’行动，发现了一队外籍工程兵。按命令应该开火，但苏宁甘坚决反对，说他们是非战斗人员。最后我们撤了，没有交火。”
主持人问：“你认为这是出于同情，还是因为他华裔的身份？”
“我不知道。但事实是，他保护了外籍军人。”
Fox新闻更直接，主持人说：“一个在战场上偏袒中国的人，现在把美国最先进的芯片技术带到中国去。这难道不值得我们警惕吗？”
NBC相对客观，采访了经济专家。
“从商业角度，上海建厂是合理选择。成本低，市场近。但从国家安全角度，确实存在技术扩散风险。关键是，3微米技术算不算核心机密？”
“IBM说这已经是五年前的技术了。”
“但在中国，这还是最先进的技术。”
……
4月11日，周二。
LEM开盘直接跌到38美元。
大量卖单涌出，机构投资者开始减持。
高盛的分析师报告下调评级：“鉴于地缘政治风险升高，将LEM评级从‘买入’下调至‘持有’，目标价从55美元下调至42美元。”
摩根士丹利更狠，直接调到“减持”，目标价35美元。
到周三收盘，LEM跌到33美元，三天累计跌幅超过30%。
市值蒸发超过60亿美元。
4月12日，周四早上，柠檬科技圣莫尼卡总部紧急会议。
所有高管脸色凝重。
财务总监凯文先汇报：“老板，过去三天，我们市值损失了63亿美元。有七家机构投资者明确表示要减持，还有三家对冲基金在做空我们。”
“做空量多少？”苏宁问。
“目前已经达到流通股的8%，还在增加。”
市场总监丽莎说：“媒体完全失控了。我们发的声明没人看，所有人都盯着越南那段往事。CNN要求采访您，Fox要您上直播辩论，NBC想做深度专访。”
“全部拒绝。”苏宁说，“现在说什么都是火上浇油。”
法务总监罗伯特提醒：“更麻烦的是，SEC（美国证券交易委员会）发来问询函，要求我们解释上海项目的合规性，以及是否涉及未披露的重大风险。如果答复不满意，他们可能启动调查。”
“按要求答复，所有文件都合规。”苏宁说。
张忠谋从新加坡打来电话：“老板，新加坡政府正式发函，要求重新谈判投资条件。他们说如果上海项目规模更大，新加坡的优惠政策就要调整。”
和新加坡的谈判本来就是陪跑的兴致，“毛病！直接宣布放弃在新加坡的投资建厂，我看是柠檬给他们脸了。”
“可是……”
“没有可是！要是上海的项目出了问题，那就扩大美国本土的工厂。”
“好吧！我这边召开新闻发布会。”
陈伟明从上海打来电话更急：“甘先生，上海这边也听到风声了。李副主任问我，项目会不会受影响。我说不会，但……说实话，我心里也没底。”
会议室里一片沉默。
大家都看着苏宁。
“各位，”苏宁开口，声音很平静，“首先，上海项目继续推进。合同已经签了，不能反悔。而且我认为这个决策没错——上海的条件确实最好。”
“但股价……”凯文担心。
“股价短期波动，我们控制不了。”苏宁说，“但长期看，只要工厂建成，业绩上去，股价会回来的。现在要做几件事。”
“第一，凯文，你负责和投资者沟通。召开电话会议，解释上海项目的商业逻辑，强调技术合规性，承诺工厂主要服务亚洲市场，不影响美国业务。”
“第二，丽莎，你负责媒体。不发声明了，直接安排我接受《华尔街日报》专访。只谈商业，不谈政治，更不谈越南。”
“第三，罗伯特，你负责应对SEC和商务部。所有文件准备好，随时可以提交。”
“第四，陈伟明，你告诉上海方面，项目一切照旧。如果有人问，就说这是纯商业投资。”
“第五，”苏宁顿了顿，“联系我们在国会的朋友，该游说的游说，该解释的解释。需要多少钱，直接批。”
……
4月13日，周五。
最坏的消息来了。
参议院商务委员会主席的办公室发来通知：委员会计划就“高科技企业对华投资及技术转移风险”举行听证会，邀请柠檬科技、IBM、摩托罗拉等公司高管出席。
“这是冲我们来的。”罗伯特看着通知，“老板，如果去听证会，一定会被问到越南的事，会被问到你和中国的关系。如果不去，就是藐视国会，更糟糕。”
“什么时候？”
“暂定两周后。”
“准备资料，我去。”苏宁说。
“但那些议员会刁难您……”
“刁难也要去。”苏宁很坚定，“躲是躲不掉的。”
周末，事情出现了意想不到的转机。
周六早上，白宫经济顾问委员会主任劳伦斯·克莱因给史密斯副部长打了个电话。
“弗兰克，关于柠檬科技的事，总统有指示。”
“什么指示？”
“不要过度反应。”克莱因说，“总统认为，这是正常的商业投资。3微米技术不是最先进的，而且中国迟早会掌握。通过商业合作让中国融入国际体系，比封锁更有利。”
“但国会那边……”
“我们会做工作。你那边也适当控制一下，不要给企业太大压力。”
“明白了。”
同一天，《华尔街日报》收到一份匿名文件，是五角大楼的评估报告。
报告显示：3微米制程技术主要用于民用芯片，军用芯片需要更先进的1微米以下技术。
而且，中国通过其他渠道已经获得了类似技术，柠檬的项目不构成新的安全风险。
这份文件被《华尔街日报》在周日头版刊登。
周一开盘，市场情绪有所缓和。
LEM股价在32美元企稳，甚至小幅反弹到34美元。
……
周一上午十点，柠檬科技召开投资者电话会议。
两百多家机构投资者在线。
苏宁亲自讲话，“各位投资者，我是苏宁甘。首先澄清几点：第一，上海晶圆厂使用的是IBM授权的3微米技术，该技术已在美国商务部备案，完全合规。第二，工厂主要服务亚洲市场，特别是日本、韩国、东南亚客户，不会与美国工厂竞争。第三，投资金额五亿美元，分三年投入，对现金流影响有限。第四，该项目预计三年后投产，五年后开始贡献利润。”
提问环节很尖锐。
“甘先生，越南战场的事是真的吗？”
“那是十五年前的事，与现在的商业决策无关。当时我作为士兵，做出了我认为正确的判断。详细情况在军方档案中有记录，我不便多说。”
“你对中国有特殊感情吗？”
“众所周知，我是一名无父无母的孤儿，从出生那天就在绿茵孤儿院，是善良的甘太太收养了我，做了我的养母，所以我出生在美国，长在美国，是地地道道的美国人。如今我做的商业决策只考虑商业因素。”
“如果美国政府阻止这个项目怎么办？”
“我们会遵守所有法律。但如果发生这种情况，损失最大的是美国投资者——因为我们已经投入了前期资金。”
电话会议持续了一小时。
结束后，高盛分析师更新报告：“经过沟通，我们认为上海项目的风险可控。维持‘持有’评级，目标价上调至38美元。”
摩根士丹利没改评级，但把目标价从35美元提到36美元。
……
4月24日，听证会前三天。
苏宁在华盛顿见了几位关键议员。
共和党参议员约翰逊直接问：“甘先生，你老实告诉我，你到底是不是中国派来的？”
“参议员先生，我是美国公民，在美国纳税，在美国创造就业。柠檬科技90%的员工是美国人。如果我是中国派来的，那我这个间谍也太失败了——我给美国创造了二百亿美元市值，几万个工作岗位，每年纳税十几亿。”
约翰逊笑了：“这话有道理。但你要理解，很多人担心。”
“我理解。所以我来解释，来沟通。”
民主党参议员戴维斯更关心就业：“上海工厂会不会抢走美国的工作？”
“不会。美国工厂做高端产品，上海工厂做中低端。就像汽车工业，美国做豪华车，墨西哥做经济车，不冲突。”
“但技术会转移。”
“3微米技术，五年前的技术。而且我们有严格的保密措施，核心研发留在美国，另外以前的柠檬电脑技术也都是十年前的技术，技术转移让我们柠檬科技进入了中国市场，我实在是想不到有什么可担心的。”
两天的游说，效果不错。
至少，听证会不会一边倒的批斗了。
……
4月27日，参议院听证会。
会议室里坐满了人，媒体区长枪短炮。
苏宁独自坐在证人席，面前是十几位参议员。
主席开场：“甘先生，感谢你能来。我们今天要讨论的是一个严肃的问题：美国高科技企业对中国投资，是否危害国家安全。”
“主席先生，各位参议员，”苏宁平静地说，“我认为不会。原因有三：第一，转移的技术不是最先进的；第二，投资遵循所有法律；第三，这有助于美国企业在中国市场竞争。”
问答开始。
果然，第一个问题就是越南。
“甘先生，1969年在越南，你拒绝向中国工程兵开火，这是真的吗？”
“是真的。但我要澄清：我拒绝开火，不是因为他们是外籍军人，而是因为他们明显是非战斗人员——没有武器，在修路。根据交战规则，我们不能攻击非战斗人员。排长詹森中尉最终同意了我的判断，下令撤离。”
“但你有没有想过，那些工程兵修的路，可能被用来运输武器打美国人？”
“当时的情报显示，那条路是民用道路。而且，如果我们开火，暴露位置，可能会引来北越正规军围攻，甚至会扩大战事，招惹不必要的麻烦。风险评估的结果是，撤退是最佳选择。”
“这件事，是否影响你现在对中国的态度？”
“不影响。那是军事决策，这是商业决策。两者完全不同。”
接下来问技术。
“3微米技术，中国得到后会不会用于军事？”
“参议员，3微米技术主要用于生产存储器、控制器、消费电子芯片。军用芯片需要更先进的制程和特殊设计。而且，据我所知，中国通过其他渠道已经获得了类似技术。”
“那你为什么要去中国投资？”
“因为商业机会。中国有十亿人口，正在现代化，需要大量芯片。另外他们的土地、人力成本都是很低廉，还愿意配套上马专门的火力发电厂，台湾和新加坡那种弹丸小地是不具备的。如果我们不去，日本、欧洲的企业会去。到时候美国企业就被排除在市场之外了。”
听证会持续了三小时。
结束时，主席总结：“感谢甘先生的坦诚。委员会将继续研究这个问题。散会。”
走出会议室，记者围上来。
“甘先生，你觉得听证会结果会怎样？”
“我相信议员们会做出明智的判断。”
“股价又跌了，现在31美元。”
“短期波动，我不担心。”
……
听证会后一周，参议院发布报告。
结论是：柠檬科技上海项目不构成重大国家安全风险，但建议商务部加强后续监管。
同时，商务部更新了出口管制清单，将1.5微米以下技术列为敏感技术，3微米技术维持现状。
这意味着，上海项目可以继续。
消息公布当天，LEM股价反弹到37美元。
一个月后，回到40美元。
虽然比风波前跌了13%，但稳住了。
新加坡、台湾、日本、马来西亚的抗议，随着时间慢慢平息。
新加坡调整了条件，想要继续推进项目，然而柠檬科技根本不理会。
台湾加快了自有晶圆厂建设。
日本企业开始寻求和柠檬科技在上海合作。
马来西亚转向吸引其他投资。
而上海浦东的工地上，推土机已经进场。
陈伟明从上海打来电话：“老板，地平整好了，下个月开始打地基。”
“好。”苏宁说，“按计划推进。”
“还有件事……上海方面问，能不能把工厂名字从‘宁芯半导体上海工厂’改成‘上海宁芯半导体’？听起来更本土化。”
“可以。只要控制权在我们手里，叫什么都可以。”
挂掉电话，苏宁站在办公室窗前。
这场风波让他明白：生意做到这个规模，就不再是单纯的生意了。
正治、国家、民族、历史……所有东西都会搅进来。
但该做的事还得做。
上海工厂必须建。
因为未来的战场在亚洲，在中国。
谁先布局，谁就赢。
股价跌了可以涨回来。
信誉受损可以修复。
但错过市场机会，就再也回不来了。
这就是他赌上一切也要推进上海项目的原因。
而现在，赌局还在继续。
工厂建起来，芯片造出来，市场占下来。
到那时候，今天的质疑和指责，都会变成明天的赞美和羡慕。
这就是商业世界的规则。
用结果说话。
而他，向来擅长把结果做出来。
……
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